イーサリアムの取引量が過去最高を記録──ステーキングとSECの規制明確化が後押し

イーサリアム・ネットワークの取引量が、ステークされたETHの増加と流動性ステークの規制当局からの支援により、過去最高を記録した。
SECは、特定の流動性ステーク活動が証券に該当しないことを明確にし、機関投資家の関心を高めた。
イーサリアムの価格は4月以来163%急騰しており、企業のステーク増加と財務としての保有量増加が要因となっている。

イーサリアム（Ethereum）・ネットワークの取引量が過去最高を記録した。これは、流動性ステーキングに対する規制緩和により、ステーキングされたイーサリアム（ETH）の量が過去最高に達したためだ。

ブロックチェーン上の1日平均取引量は、今週初めに174万件に達し、2021年5月12日に記録された過去最高の165万件を上回った。

この活動急増は、アメリカ証券取引委員会（SEC）の企業財務局が、特定の流動性ステーキング活動と「ステーキング受取トークン」が、厳格な要件を満たす場合、1933年証券法に基づく有価証券に該当しないと表明したことに伴うものだ。

このような見解は強気に味方する。法的不確実性が軽減され、機関投資家やプラットフォームが流動性ステーキング製品を提供しやすくなる。これにより、ETHのようなステーキングトークンの需要が拡大し、供給がさらにロックされ、売り圧力が軽減されることで価格上昇が支えられる可能性がある。

デューン・アナリティクス（Dune Analytics）のデータによると、現在、供給量の約30%に相当する3600万ETH以上がステーキング契約でロックされている。これは、価格が12月以来の4000ドル台を目指す中、保有者が流動性を犠牲にしてでも利回りを追求する姿勢を示している。

ETHの価格動向は、トークンを直接または専用商品を通じて購入・保有する「暗号資産財務企業」の拡大によっても支えられている。

現在、ETHを保有する企業は、時価総額第2位の暗号資産であるETHを117億7000万ドル（約1兆7066億5000万円、1ドル=145円換算）相当、保有しており、そのうちビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ（BitMine Immersion Technologies）が83万3100 ETH（約32億ドル、約4640億円）、シャープリンク・ゲーミング（SharpLink Gaming）が20億ドル（約2900億円）相当、ジ・イーサ・マシン（The Ether Machine）が13億4000万ドル（約1943億円）相当を保有している。

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）氏は8月7日のポッドキャストでこの傾向を支持し、ETH財務企業は投資家、特に異なる財務的制約を持つ投資家に選択肢を提供すると述べた。ただし、過剰なレバレッジは逆効果になる可能性があると警告した。

「ETHが企業が財務の一部として保有できる資産であることは良いことで、それには価値がある。人々に選択肢を与えることは良いことだ」とブテリン氏は述べた。

「3年後、私に『財務がETHの崩壊を招いた』と告げられたら、何らかの形でそれが過剰なレバレッジゲームに変わったと推測するだろう」と、彼はバンクレス（Bankless）のポッドキャストで述べ、強制的な清算が価格の連鎖的な下落を招くシナリオを説明した。

ブテリン氏は、ETH投資家はそのような落とし穴を回避できると自信を示し、「彼らはド・クォン（Do Kwon、失敗したテラプロジェクトの創設者）の追随者ではない」と冗談を言った。

Are ETH Treasuries good for Ethereum?@VitalikButerin thinks they can be:

“ETH just being an asset that companies can have as part of their treasury is good and valuable… giving people more options is good.”

But he also issues a warning:

“If you woke me up 3 years from now… pic.twitter.com/W55oUD7Lke
— Bankless (@BanklessHQ) August 7, 2025